币安期权最大痛点日揭秘，做市商或将在$90,000位置进行防守

admin 币安快讯 2026-06-09 3

目录导读

你可能听过“期权最大痛点”这个词，但总觉得它太专业、太绕，别急,我来帮你理清。

币安期权最大痛点日揭秘，做市商或将在$90,000位置进行防守-第1张图片-币安Binance

简单说，期权最大痛点（Max Pain）是指——在期权到期日，所有持仓者（买方和卖方）的整体损失加起来达到最大化的那个价格点，听着有点反直觉对吧？做市商和期权卖方通常会“操纵”市场价格朝这个痛点靠拢,因为他们希望自己获利最大化。

用一个小例子你就懂了：假设在某次币安期权到期日，大量看涨和看跌期权集中在$90,000附近，那么做市商就有动力把价格压到$90,000，让尽可能多的期权变成废纸，这样一来，买方亏损,做市商吃利润。

“最大痛点”本质上就是做市商的“最佳狩猎点”。

这次市场关注的焦点是：期权最大痛点日即将来临，而$90,000赫然成为做市商对外声称的“铁壁防线”,我们分三层看这个问题：

第一层：期权到期结构决定了$90,000的特殊性

根据币安上公开的期权持仓数据，即将到期的合约中，$90,000位置的未平仓合约量非常集中，大量看涨期权在此附近累积，做市商为了对冲这些合约，必须在这个价格区间积累大量现货和期货头寸，如果价格跌破$90,000，做市商的套保成本会急剧膨胀——所以他们必须守。

第二层：市场情绪与资金博弈的共振

目前市场处于一个“多空拉锯”的临界点，多头希望价格继续上冲，而空头则在$90,000附近布局了大量防御性卖单，做市商在这中间的立场很微妙——他们不关心方向，只关心自己的对冲成本，一旦价格偏离$90,000太远，做市商就会出手干预，把价格往回“拽”。

第三层：流动性陷阱与惯性走势

还有一点很多人忽略：期权到期日附近，很多散户的交易策略会变得非常情绪化，容易追涨杀跌，做市商会利用这种情绪，通过挂单制造假突破或假跌破，把散户骗进去，然后再把价格切回$90,000附近，这就是典型的“流动性陷阱”。

我们看看数据：最近几次到期日前后，做市商在$90,000附近的订单簿深度显著增加，买卖盘差缩小到非常极致的水平，说明他们确实在认真“防守”这个点。

如果你是短线交易者,需要关注以下几点：

不要盲目追突破：如果价格短暂冲破$90,000后迅速回抽，大概率是做市商的诱多或诱空动作,等真正站稳再入场不迟。
仓位控制是王道：期权到期日当天，波动率往往剧烈放大，可能出现短期内拉升几百点又被砸回的情况，做市商的防守线不是不可突破的,但突破后的反复会让你吃尽苦头。
关注时间窗口：通常痛点效应在到期前24小时最明显,这段时间内的价格行为最有参考价值。

如果你是长线持有者，这个事件的影响相对有限，但可以借机做一下对冲：比如在$90,000附近挂一些限价单,利用波动赚取差价。

我查阅了币安最近的期权市场数据,有几个点值得分享：

最大痛点转移： 过去几周，期权最大痛点从$95,000逐级下移至$90,000，说明做市商认为短期内上行空间有限,更倾向于在更低的位置完成到期结算。
PUT/CALL Ratio（看跌看涨比）上升： 该比值目前处于较高水平，意味着市场对冲需求旺盛，做市商的做空动力也在增强，这进一步巩固了$90,000作为防守线的逻辑。
隐含波动率出现背离： 近月期权隐含波动率下降，但远月期权仍然高企，这说明市场情绪分化——短期做市商控盘能力强,但长线不确定性并未解除。

这些信号共同指向一个结论：做市商的“防守”不是死守，而是动态博弈。$90,000既是价格中枢，也是情绪锚点。

如果你对这些数据感兴趣，币安上的期权分析页面提供了很清晰的持仓分布图，建议每天花几分钟扫一眼,能帮你避开不少坑。